面对上半年美股科技股惊人的涨幅,那些等了又等、观望来观望去的基金经理终于下场。然而,摆在他们面前的是,科技股最好的日子可能已经过去。
一项衡量投资者股票敞口的指标跃升至2022年4月以来最高水平之际,对美联储加息的担忧以及衰退恐慌结束了标普500指数自2021年以来最长连涨势头,本周四个交易日(周一美股因六月节假日休市)下跌1.4%。另外,纳斯达克100指数跌1.3%。
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面对本周惨淡的行情,美银周四警告称,24年前的科网股小型泡沫重现,今夏美股下跌的可能性大于上涨的可能性。
股市涨涨不休,越来越多基金经理入市
宏利资产管理公司(Manulife Asset Management)驻波士顿的全球资产配置主管Nathan Thooft表示:
我们时间不多了,但近期参与市场十分重要。
过去3个月,Thooft一直在增加对科技股的敞口,但他表示:
后周期投资出了名的容易遇到这种困境,即当市场表现好于预期时,如何在参与市场交易的同时进行防御。
今年以来,纳斯达克100指数上涨了近40%,令错过这一涨幅而被客户埋怨的基金经理越发心动。
对此,私人银行SG Kleinwort Hambros Bank首席投资官Fahad Kamal表示:
随着市场上涨,越来越多的基金经理因担心被解雇而加入其中。
美股滚雪球般的上涨,越来越多的投资者纷纷涌入股市,Kamal认为这标志着股市的持久力。
他表示:
促成这次反弹的因素已经发生转变。很多人都在观望并持有大量现金。具有讽刺意味的是,他们入市可能为这场反弹的继续进行提供更多动力。
本周股市下跌之前,散户纷纷拥抱股市。
根据摩根大通编制的交易所公开数据,截至本周二的一周内,散户买入了44亿美元的股票,高出12个月平均值两个标准差。
市场长期情绪恶化,股市资金流出规模创10周以来最高纪录,美银警告“婴儿泡沫”席卷重来
至少截至目前,市场情绪是乐观的。
高盛追踪股市情绪的指数本月升至2021年4月以来的最高水平。
汇丰对全球最大60家资产管理公司进行的一项调查显示,市场短期情绪飙升,但长期情绪已经恶化。
美国银行策略师Michael Hartnett周四援引研究公司EPFR Global数据称,受益于市场情绪高涨,科技股在前两个月吸引了190亿美元资金流入。
但与此同时,EPFR Global数据现实,随后有投资者先逃一步。在截至周三的一周,科技股资金流出规模达到20亿美元,为过去10周以来的最高水平。
Hartnett指出, 类似情况曾发生在1999年,当时正值互联网泡沫时期,股市反弹形成了“婴儿泡沫”——微型泡沫。
Hartnett表示,今年夏季美股下跌的可能性大于上涨的可能性。他的团队预计,标普500指数在9月劳工节前最多将上涨100-150点,而下跌幅度可能达300点。
截至隔夜美股收盘,标普500指数跌0.77%,今年以来已上涨13.71%,报4348.33点。
目前,市场已经消化了美联储今年进一步加息的预期。与此同时,经济衰退的悲观前景也使美股承压。
Hartnett曾正确预测了2022年的美股下跌,但他今年对美股的悲观预测并不准确。
无独有偶,富国证券股票策略主管Chris Harvey本周表示,现在的市场类似于1999年和2000年的科技股繁荣,那次繁荣直到货币政策收紧才结束。摩根大通的Marko Kolanovicue也表示,随着美联储激进紧缩货币政策的滞后影响显现,美国股市今年下半年将出现动荡。
Hartnett说,投资者被科技等“成长股困住了”,因为银行和商业地产仍“可能遭遇严重衰退,特别是在美联储再次加息的情况下”。
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