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格隆汇7月31日丨交银国际发表报告指，药明生物(2269.HK)上半年收入增速和新签订单放缓，行业景气度有所波动。管理层预计上半年收入增长10至15%，低于此前指引的30%增速；今年1至5月，药明生物新增项目或临床前项目分别为25个和17个，低于去年上半年的59个和54个。

报告指，放缓的主要原因有全球生物医药投融资活动自去年起已明显放缓，此背景下，公司面临客户早期研发外包需求下降、签单周期拉长、价格竞争加剧等行业下行压力；上半年公司工厂进行轮流整修，产能利用率有短暂下降。考虑到整修完成后利用率恢复、新CMO项目开始放量，公司维持全年收入增长30%的指引，而全年新增项目数量指引则由120个下调至100个。

交银国际认为，受行业景气度下行和竞争加剧的影响，公司短期业绩尚存一定的不确定性，下调公司 今年至后年净利润预测7至9%，分别至50亿/61亿/75亿元人民币，下调目标价至55港元，维持“买入”评级。